踏入12月，多間機構發表2024年展望，對於市場聚焦明年美聯儲減息步伐，不少大行均預期美聯儲減息次數可能較市場預期少，幅度亦會相對較過去20年為小。其中貝萊德旗下貝萊德智庫形容，市場對明年減息幅度的押注可能過度樂觀，提醒市場對減息的希望存在落空風險，意味當減息次數少於預期，明年全球市場將經歷更大波動。香港文匯報訊（記者 馬翠媚）

貝萊德：通脹料仍處高水平

貝萊德智庫亞太區首席投資策略師龐文博表示，因全球經濟供應面強烈變化，料拉動通脹率處結構性高位，而現時通脹率就算由高位回落，仍屬較高水平，令央行面對艱難局面，若要阻止通脹再次向上，需以更高的政策利率及抑制經濟活動，受累由供應面引起的環球經濟結構性轉變影響，料美聯儲減息次數或少過市場預期。

投資策略方面，貝萊德認為，未來6至12個月，應減持已發展市場股票，但看好人工智慧投資主題。在該市場中，偏好日本股票。而新興市場中則看好印度及墨西哥，因受惠供應鏈因素等。此外，在利率較高的環境下，偏好短期債券，但對長期美國國債持中性看法。

施羅德：美經濟可望軟着陸

施羅德投資亞洲區多元化資產投資主管近藤敬子則預期，美聯儲明年最多只會減3次息，她解釋雖然現時債市反映美聯儲明年或減息4至5次，但她認為只有當美國經濟要步入衰退，明年才有可能減息4至5次，然而該行預期美國只會出現一季負增長，意味可避過技術性衰退，經濟出現軟着陸，故預期美聯儲只會最多減3次息。

近藤敬子又指，明年相對看好中國以外的亞洲股市，主要內地製造業雖有回穩跡象，但當地經濟仍面對結構性挑戰，尤其憂慮內房問題，因此外資對投資中國仍多抱持觀望態度，再加上明年美國大選，更進一步提高國際投資者投資中國的門檻。亞洲貨幣方面，她指受累於內地經濟疲弱，明年人民幣相對受壓，故她較看好韓圜，而在日本及歐洲經濟增長步伐差異日漸擴大的情況下，預料明年日圓將迎來轉捩點，並看好日圓兌歐元走勢。

晉達資產管理多元資產收益團隊主管John Stopford則認為，現時押注美國「軟着陸」仍為時過早，由於過去強力財政刺激政策的累積影響正在散去，以及緊縮政策帶來的滯後影響持續浮現，預期明年出現衰退的幾率仍達50%。他預期，若經濟實現軟着陸，預期減息步代會較長，或在未來一年半將聯邦基金利率下調至3%左右；若經濟是硬着陸，美聯儲減息可能會更進取，或在明年上半年起減息，在未來12個月減息3至4個百分點。