踏入12月，多间机构发表2024年展望，对於市场聚焦明年美联储减息步伐，不少大行均预期美联储减息次数可能较市场预期少，幅度亦会相对较过去20年为小。其中贝莱德旗下贝莱德智库形容，市场对明年减息幅度的押注可能过度乐观，提醒市场对减息的希望存在落空风险，意味当减息次数少於预期，明年全球市场将经历更大波动。香港文汇报讯（记者 马翠媚）

贝莱德：通胀料仍处高水平

贝莱德智库亚太区首席投资策略师庞文博表示，因全球经济供应面强烈变化，料拉动通胀率处结构性高位，而现时通胀率就算由高位回落，仍属较高水平，令央行面对艰难局面，若要阻止通胀再次向上，需以更高的政策利率及抑制经济活动，受累由供应面引起的环球经济结构性转变影响，料美联储减息次数或少过市场预期。

投资策略方面，贝莱德认为，未来6至12个月，应减持已发展市场股票，但看好人工智慧投资主题。在该市场中，偏好日本股票。而新兴市场中则看好印度及墨西哥，因受惠供应链因素等。此外，在利率较高的环境下，偏好短期债券，但对长期美国国债持中性看法。

施罗德：美经济可望软着陆

施罗德投资亚洲区多元化资产投资主管近藤敬子则预期，美联储明年最多只会减3次息，她解释虽然现时债市反映美联储明年或减息4至5次，但她认为只有当美国经济要步入衰退，明年才有可能减息4至5次，然而该行预期美国只会出现一季负增长，意味可避过技术性衰退，经济出现软着陆，故预期美联储只会最多减3次息。

近藤敬子又指，明年相对看好中国以外的亚洲股市，主要内地制造业虽有回稳迹象，但当地经济仍面对结构性挑战，尤其忧虑内房问题，因此外资对投资中国仍多抱持观望态度，再加上明年美国大选，更进一步提高国际投资者投资中国的门槛。亚洲货币方面，她指受累於内地经济疲弱，明年人民币相对受压，故她较看好韩圜，而在日本及欧洲经济增长步伐差异日渐扩大的情况下，预料明年日圆将迎来转捩点，并看好日圆兑欧元走势。

晋达资产管理多元资产收益团队主管John Stopford则认为，现时押注美国「软着陆」仍为时过早，由於过去强力财政刺激政策的累积影响正在散去，以及紧缩政策带来的滞后影响持续浮现，预期明年出现衰退的几率仍达50%。他预期，若经济实现软着陆，预期减息步代会较长，或在未来一年半将联邦基金利率下调至3%左右；若经济是硬着陆，美联储减息可能会更进取，或在明年上半年起减息，在未来12个月减息3至4个百分点。