金管局：息率走勢仍存不確定性 拆息或續處較高水平

美聯儲一如預期維持美息不變，並暗示3月開始減息機會不大，而在香港，滙豐、渣打、中銀香港和恒生亦維持最優惠利率（P）不變。金管局表示，美息走勢仍存在不確定性，高息環境或會維持一段時間，而本港金融及貨幣市場運作維持暢順，港匯保持穩定，不過港元拆息在往後一段日子或仍處於較高水平，提醒市民在作出置業或借貸決定時，應小心考慮及管理利率風險。不少分析預料美聯儲將於次季減息，又指市場對今年息口趨跌的信心有增無減。◆香港文匯報記者 馬翠媚

三大發鈔行維持最優惠利率不變，其中滙豐、恒生及中銀香港的P均維持為5.875厘，而滙豐對上一次調整P已是半年前、即去年的7月28日，當時加息0.125厘。而渣打香港的Ｐ則維持 6.125 厘。活期息方面，滙豐及中銀香港的客戶，戶口結餘在5,000元或以上的活期息均維持0.875厘，若超過100萬元或以上，將可享有額外年息0.001厘。

港加息未跟足美 減息料亦較慢

美聯儲公布議息聲明後，市場對3月減息的預期降溫。東亞銀行首席經濟師蔡永雄預期，美聯儲將在5月、6月開始減息，料將每季減息一次，每次0.25厘。他提到，市場原本預期美國3月開始減息，不過他認為有關期望過高，主因美國通脹雖見頂回落，惟美聯儲視為指標的核心個人消費支出物價指數（PCE）最新仍在2.9%，加上紅海危機等因素令通脹走勢不明朗，所幸目前美國經濟穩定，失業率相對低，令美聯儲有空間觀察，待核心PCE回落至接近2%才開始減息。

港元拆息昨普遍向下，其中隔夜息跌穿4厘，報3.99929厘，較對上一個交易日的5.12536厘大跌逾1厘，與供樓按揭相關的一個月拆息兩連跌至4.5647厘。蔡永雄指若美聯儲開始減息，料港元拆息將逐步回落，不過他提醒由於港銀早前加P的次數和幅度均沒有跟足美聯儲，所以在未來一輪減息周期，料港息回落亦會相對較慢，或要到美聯儲第三次減息，港銀才會跟隨減P，料每次可能減0.125厘，不過亦要視乎屆時的拆息水平和資金需求。

利率趨勢向下 將利好債券回報

美聯儲如預期第4次按兵不動下，市場資金即時有反應。恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，留意到議息後市場資金的立即反應是，股市獲利回吐，而美國長期國債價格上漲，長債利率下滑並跌穿4厘水平，相信市場對於今年息口趨勢向下的信心有增無減，料資金將繼續流入投資級別美債市場鎖定未來幾年的收益率，利率向下期間亦會提升債券整體回報。

美股方面，梁君馡認為過去數月由於市場對於美聯儲減息幅度的憧憬非常大，相信已大致反映於近日不停創新高的美股指數。她提醒，美國企業科技的發展及AI應用將帶動生產力及經濟表現，長期仍是利好因素，但畢竟美股科技板塊估值已高，較易出現大幅波動，未來應採取股債並重的投資策略。

美減息幅度或超預期 需早部署

景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭則預期，美聯儲將於第二季開始減息，並且大幅減息，幅度超乎去年12月美聯儲所預期，因此他預計未來幾個月，小型股、美國以外的股票、科技股及投資級別債券將表現良好，故在股、債及另類資產這三大資產類別之間進行多元化投資相當重要。