金管局：息率走势仍存不确定性 拆息或续处较高水平

美联储一如预期维持美息不变，并暗示3月开始减息机会不大，而在香港，滙丰、渣打、中银香港和恒生亦维持最优惠利率（P）不变。金管局表示，美息走势仍存在不确定性，高息环境或会维持一段时间，而本港金融及货币市场运作维持畅顺，港汇保持稳定，不过港元拆息在往后一段日子或仍处於较高水平，提醒市民在作出置业或借贷决定时，应小心考虑及管理利率风险。不少分析预料美联储将於次季减息，又指市场对今年息口趋跌的信心有增无减。◆香港文汇报记者 马翠媚

三大发钞行维持最优惠利率不变，其中滙丰、恒生及中银香港的P均维持为5.875厘，而滙丰对上一次调整P已是半年前、即去年的7月28日，当时加息0.125厘。而渣打香港的Ｐ则维持 6.125 厘。活期息方面，滙丰及中银香港的客户，户口结余在5,000元或以上的活期息均维持0.875厘，若超过100万元或以上，将可享有额外年息0.001厘。

港加息未跟足美 减息料亦较慢

美联储公布议息声明后，市场对3月减息的预期降温。东亚银行首席经济师蔡永雄预期，美联储将在5月、6月开始减息，料将每季减息一次，每次0.25厘。他提到，市场原本预期美国3月开始减息，不过他认为有关期望过高，主因美国通胀虽见顶回落，惟美联储视为指标的核心个人消费支出物价指数（PCE）最新仍在2.9%，加上红海危机等因素令通胀走势不明朗，所幸目前美国经济稳定，失业率相对低，令美联储有空间观察，待核心PCE回落至接近2%才开始减息。

港元拆息昨普遍向下，其中隔夜息跌穿4厘，报3.99929厘，较对上一个交易日的5.12536厘大跌逾1厘，与供楼按揭相关的一个月拆息两连跌至4.5647厘。蔡永雄指若美联储开始减息，料港元拆息将逐步回落，不过他提醒由於港银早前加P的次数和幅度均没有跟足美联储，所以在未来一轮减息周期，料港息回落亦会相对较慢，或要到美联储第三次减息，港银才会跟随减P，料每次可能减0.125厘，不过亦要视乎届时的拆息水平和资金需求。

利率趋势向下 将利好债券回报

美联储如预期第4次按兵不动下，市场资金即时有反应。恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示，留意到议息后市场资金的立即反应是，股市获利回吐，而美国长期国债价格上涨，长债利率下滑并跌穿4厘水平，相信市场对於今年息口趋势向下的信心有增无减，料资金将继续流入投资级别美债市场锁定未来几年的收益率，利率向下期间亦会提升债券整体回报。

美股方面，梁君馡认为过去数月由於市场对於美联储减息幅度的憧憬非常大，相信已大致反映於近日不停创新高的美股指数。她提醒，美国企业科技的发展及AI应用将带动生产力及经济表现，长期仍是利好因素，但毕竟美股科技板块估值已高，较易出现大幅波动，未来应采取股债并重的投资策略。

美减息幅度或超预期 需早部署

景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭则预期，美联储将於第二季开始减息，并且大幅减息，幅度超乎去年12月美联储所预期，因此他预计未来几个月，小型股、美国以外的股票、科技股及投资级别债券将表现良好，故在股、债及另类资产这三大资产类别之间进行多元化投资相当重要。