息口牵动楼市，早前美国公布5月份消费物价指数（CPI）意外上升引起市场强烈波动。尽管美股上周五大幅反弹，意味市场短期或已消化通胀高企及联储局提速加息，惟值得注意是，联储局最为重视的通胀指标——个人消费开支（PCE）物价指数本周四出炉，或影响下月联储局议息决定。

大鳄预期美息明年上5厘

目前市场普遍预期，5月PCE物价按年升幅为6.4%，虽然较前一个月有所回升，但仍低於3月时的40年高位；撇除食品及能源的核心PCE物价通胀估计为4.8%，较4月低0.1个百分点；而反映整体消费表现的PCE料按月升0.5%。

富国银行首席经济学家布赖森表示，通胀高企持续的时间愈长，消费者开支维持正增长的难度就愈大，消费者虽可依赖储蓄或借钱来消费，惟只有收入增长才是可持续的动力。

另方面，他预期，周五公布的5月ISM制造业采购经理指数（PMI）为55.2，较4月稍为回落，尤其值得关注的是未来数月制造业新订单情况，因为当前积压订单已达至历史高位，即使接下来需求放缓，制造商短期内仍要扩产，市场或低估与企业资本开支相关的经济表现。

此外，专家对於美国联储局未来货币政策路径预测出现分歧。对冲基金大亨、亿万富豪阿克曼认为，通胀已经失控，联储局今次将认真地应对问题，更不排除明年联邦基金利率升至5厘以上，直至通胀明显回落。

诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼却表示，目前经济的最大风险是当局在应对通胀时过度收紧货币政策，直言「市场可能夸大了联储局加息的幅度。」他又指，从根本上解决经济过热并不难，甚至不需要经历衰退，只是失业率可能略微上升，从目前的3.6%，升至4%以上。

BIS忧发达国高通胀成常态

不过，澳洲财长查默斯直言，通胀未来几个月会更严重，澳洲央行估计升至7%左右，「在我看来不太离谱」，预期明年才有改善。「央行之母」国际清算银行（BIS）更警告，一众发达国家即将进入一个物价急升是常态的高通胀世界，商品价格高企、供应链瓶颈及俄乌战争正带来「势必导致滞胀」的深度冲击，民生开支的上涨也会激化通胀，敦促各国央行不应害怕遏止通胀的短期阵痛，甚至经济衰退，不然通胀挥之不去更难搞。