随着美国联储局接连加息，香港银行同业拆息（HIBOR）续升，昨终有两家大型银行宣布因应市场变化，上调以HIBOR利率为计算基础的按揭计划（H按）封顶息，个别更推出首年定息按揭抢客。所谓「春江水暖鸭先知」，大银行的举动在预示香港快将启动加息周期。在经济衰退下，利率成本反而看涨，将无可避免打击投资气氛，楼市亦无例外。当下严格的防疫政策促使外资求去，且时值回归以来最大型的移民潮，楼市本已阴霾满布，港府再不着手「撤辣」，只会白白错失「稳经济」的契机，后患无穷。

如今市场对於年底前香港上调最优惠利率（P息）基本上已有共识。港府专家亦承认，香港加息必然会祸及楼市，皆因市民按揭供款增加，亦可能对资产价格造成影响。按港府的预算，按息每增加一厘，供楼人士每月供款将增加约14%。这个趋势，诚然不利投资与消费。

楼价受加息因素困扰，已从去年第三季高位反覆回落，且有加速下滑之势。若以为如今让政府出手为楼市「减辣」，是向市场发出「托市」、楼价「只升不跌」的讯息这般简单，显然是严重低估了当前香港经济所面对的困境。

事实上，目前香港楼市所面对的风险，并非单纯的经济周期或货币政策因素所使然，更多还包括防疫政策和地缘政治风险的累积。中、港两地经济通关主导权不在香港，而在长期缺少内地的人流与物流下，香港经济本就难以复原。中美博弈更令香港面对前所未有的地缘政治风险，外资企业将地区总部转移至其他亚洲城市，除了考虑到防疫政策因素外，规避美国的金融制裁风险显然也是考量之一。此外，不少中产或以上的港人劈价沽楼移民，二手楼市的惨况已是最好说明。

众所周知，香港经济向来非金融即地产，眼下股市一潭死水，楼市稳定非但关系到金融系统性风险，还影响建筑、建材、家品电器、物业管理、法律服务等多个行业需求，涉及的是百业民生。若港府继续放任楼价下行而不作为，企业少了资金流转渠道，发展商亦会对展开新项目持审慎态度，犹如向疲弱经济多踩一脚，也不见得有利政府建屋进度。

刻下港府研究为楼市有序减辣或撤辣，更大的作用在於「稳经济」，对抗世界经济逆风。环顾全球，欧美通胀高企，中美博弈下国际供应链持续大洗牌，俄乌战争下能源危机无法解决，通胀易升难跌已是不争的事实，全球今个加息周期好可能远比市场预期的长。

说到底，香港楼市目前并不存在投资过热，「辣招」本就应适时退场。更何况如今楼市摇摇欲坠，经济风险不断上升。无可否认，香港的楼市政策，应以满足本地人安居为先。但若然经济不景气、资产价格大跌，港人失业，企业倒闭，三餐不继，谁愿供楼置业，又如何能实现政策目标？

明乎此，港府检视楼市辣招得从「稳」字出发，即稳定资产价格预期，稳经济，确保市场有序运作。继续忠言逆耳、无所作为；抑或从善如流、果断应急，当看现届政府管治能力。