美通胀倘续离地 利率升势或超预期

本周美国迎来今年最后一次加息机会，全城多间本地银行已先后调升一手及二手物业的H按（以香港银行同业拆息为参考的按揭计划）封顶息率，作为银行加最优惠利率（P）的前奏。按揭业界上周已纷纷预测，今次将会加P息至少0.25厘。财金专家则估计，本港加息周期将紧随美国於明年首季冲高，P息在最坏情况恐升穿6厘。

法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷预期，美国联储局将在本周加息0.5厘，明年首季再加息两次，各加0.25厘，之后便结束加息周期。惟预测仍具不确定性，美国通胀虽然有下行迹象，但中国经济重启或推升原材料价格，从而减慢美国通胀放缓速度，令联储局最终利率或高过普遍预期的5厘，升至5.25厘，甚或5.5厘。

他续指，基本情景乃联储局今年底至明年首季累计约加息一厘，港银则「跟加」一半，即加0.5厘，意味本港P息将在5.875厘见顶。不过，若美国通胀居高不下，当地服务业需求持续上升，则联储局或额外再加0.5厘，本港届时再跟加约0.25厘，P息有机会在6.125厘方见顶。

专家预期楼价下季见底

臻享顾问董事总经理王良享则预料，联储局本周加息0.5厘后，明年首季再加0.25厘便会「收手」；至於本港P息料在本月及明年首季分别跟加0.25厘，令P息最终在5.875厘见顶。目前港元银行同业拆息（HIBOR）高企，银行资金成本加重，固然受年结连带跨年因素影响，而3个月HIBOR已较美元拆息高约0.7厘，相信因市场已计入本周及明年首季美国加息约0.75厘。

吴预期，香港楼市明年将继续面临结构性调整，又谓港府若没有「减辣」放宽如置业印花税等措施，明年楼价预料再下跌一成，要到2024年才回稳。

反观，王良享相信本港楼市今年下半年已消化息口急升对供楼负担增加的影响，同时移民潮引发的楼盘抛售有所淡化，以及本港疫情稳定下来，遂估计楼价明年首季见底。

新取用按保今年估跌20%

值得留意的是，上月新取用按揭保险计划贷款宗数及金额虽然按月回升，但经络按揭转介首席副总裁曹德明表示本港楼市交投疲弱，楼价跌势持续，而且加息阴霾等利淡因素充斥，买家入市愈见谨慎，从而影响按保数字，预料今年全年新取用按保数字将会按年回落约两成。

另一方面，港股美国预托证券（ADR）上周五几乎全线下挫，按比例计，恒指今日或低开逾300点。不过，本周美国议息结果仍难阻止强势港股再上，周末传出中港两地或在农历新年前通关，势成为恒指重上两万点大关的催化剂。