伙财政部救硅谷银行存户 滙控一英镑购英分支

美国硅谷银行（SVB）爆煲事件继续蔓延，另一家银行Signature Bank亦宣告倒闭，驱使美国财政部与联储局紧急联手干预，为两行存户提供全额存款保障，并推出全新融资计划帮助银行渡过难关；一些私营企业更愿意充当「白武士」出手救助。有政府及业界支持，分析多数估计，今次事件所带来的金融系统风险仍可控。不过，市场信心受损之下，一众银行股相继暴跌，今次事件或令联储局不得不停止加息步伐，甚或更快重回宽松货币政策。

新政策工具帮「水紧」银行

联储局及财政部於联合声明中表示，联邦存款保险公司（FDIC）会全额保障SVB存户的所有存款，所有此前未受保障（25万美元以上）的存款都能够全数拿回，言即多家有在SVB存款的香港上市公司可望避过一劫。另外，为进一步防止更多银行因挤提而倒闭，联储局亦推出全新的政策工具―银行定期融资计划（BTFP），以帮助资金流动性不足的银行。

另有消息指，美国的摩根大通、英国的PNC金融服务集团都有意做「白武士」，收购SVB母公司SVB Financials的业务，惟不包括直接导致「爆煲」的SVB商业银行。滙丰控股(00005)则率先出手，以象徵式「一英镑」（约9.48港元）买入SVB的英国分公司，行政总裁祈耀年解释，交易能增强滙控服务创新及高增长企业的能力。英国财政大臣侯俊伟指，该国银行体系仍极其安全，且资本充足；去年税前盈利8,800万英镑的SVB英国乃当地科技行业的主要贷款机构之一，放任其倒闭恐会牵连一些具战略意义的科技企业。

市场估年内减息机会60%

目前看来，SVB今次风波未必构成广泛金融风险。香港金融管理局发言人亦表示，本港银行对SVB的风险敞口极少，对银行体系稳定不构成风险。德国监管机构则冻结SVB在当地业务，惟也认为SVB德国不会危及金融稳定。尽管德意志银行和德国商业银行股价周一分别曾泻7.87%及12.7%，德国银行协会亦称，德国银行系统无恙，2008年以来资本大增。

尽管如此，接连有银行出事，对於正在推进加息压抑通胀的联储局而言相当棘手。高盛估计，由於美国银行体系所面临的压力及不明朗前景，联储局将於下周议息会议暂停加息，但仍预期联储局将在5月、6月及7月各加息0.25厘，使联邦基金利率升到5.25至5.5厘区间。

野村亦指，美国财政部及联储局的声明，应能为银行存户及金融市场注入信心，危机蔓延的风险已大大降低，可提振风险胃纳。不过，考虑到联储局依然寻求降低通胀，未来数月经济增长相信依然会有放缓迹象。不过，若联储局真的暂停加息，经济「软着陆」的机会将会增加。

反映利率期货市场的FedWatch工具亦显示，目前市场已预估今年底前联储局有逾60%机率开始减息。

道指低开284 金融板块挫

不过，就股市的估值而言，野村始终认为现在风险回报率缺乏吸引力。美股3大指数周一早段反覆下跌，道指曾跌284点，至31,624点；标指曾跌52点，至3,808点；纳指跌156点，报10,982点；及后全数一度倒升。受到近期事件影响，金融板块继续下挫，被指财务状况高危的第一共和银行曾跌77.5%；西太平洋合众银行跌59.51%。一些规模较大的金融公司亦受牵涉连，嘉信理财曾跌23.33%，摩根大通及花旗分别跌3.17%及6.86%。

电影《沽注一掷》主角原型、於2008年估中次按危机的著名基金经理贝瑞指，今次事件如同2000年科网泡沫爆破及2008年金融海啸，都是人们贪婪及自大，承受「愚蠢的风险并迎来失败」，危机最终靠联储局「印钱」解决，因为这一直行之有效。