乌克兰局势继续影响股市表现，上周传出乌克兰地区有武装冲突，甚至有部分乌东平民已撤至俄罗斯，局势再度紧张，美股三大指数都向下，其中纳指收跌1.2%，其50天线已跌穿200天线，出现大型「死亡交叉」讯号，这是2020年4月以来首次，反映纳指中长线将会走弱。在美国上市的本港预托证券(ADR)也走弱，预计今日港股将低开220点，下试24,100点水平。香港文汇报讯（记者 周绍基）

纳指再现「死亡交叉」

纳指从去年11月19日的高位至今已跌逾15%，因而形成50天线向下插穿200天线的「死亡交叉」，在2000年6月网络泡沫爆破及2008年1月全球金融海啸之前，都曾经出现这种走势，等同预告股市会大幅下跌。不过上一次在2020年4月出现这个情况后，由於美国大量「印银纸」，最终使纳指触底反弹。

俄乌若开打势加剧通胀

市场人士认为，若俄乌一旦开打，市场势必震荡，在地缘政局不稳下，投资者宁可离场观望。RDM金融集团投顾公司投资长谢尔顿说，投资者目前只想由风险资产转向安全资产。柏瑞投资基金经理人芮达亦指出，俄乌若开战恐怕会让居高不下的通胀更恶化，因为俄罗斯不仅是全球数一数二的油气供应国，也是钯、铝、镍等金属的主要生产国。

港股方面，内地上周五突出手监管外卖平台及元宇宙概念股，拖累中资科技股下跌，跌势并持续至ADR时段，纳斯达克金龙中国指数跌3.5%，为三周以来最大跌幅。阿里巴巴(9988)的ADR比港股低收2.9%，美团(3690)ADR比港股低收1.7%(见表)。

恒指重上二万五仍有机

第一上海首席策略师叶尚志表示，港股上周表现震荡主要因为乌克兰局势存有变数，资金倾向在周末前先锁定仓位，引发了大市回吐。但港股仍能保持相对稳定，主要基於三点，包括距离美联储3月中宣布加息还有1个月、乌克兰的冲击只属小规模，以及市场憧憬3月初前后举行的两会行情，估计都可给市场带来喘气空间。若有正面消息配合的话，叶尚志依然坚持恒指有机会重试25,000点及25,746点水平，以至挑战26,234点阻力位，暂时无须过分悲观，但需注意控制风险。

「北水」或现双向波动

至於美团在上周急挫，他认为主要因国家发改委等部门发文引导互联网平台企业进一步下调服务费标准，消息会继续困扰相关股份。此外「港股通」连续第二日净流出逾31亿元，显示「北水」最近有渐改为双向波动进出情况，要留意有关资金流变化。