資產市場難免波動 小心管理風險

美國一如預期加息0.25厘，聯儲局更表明加息步伐將加快，由今年合共3次展望為4次，拖累港股曾跌300多點。金管局在美國宣佈加息後，將貼現窗基本利率上調25點子至2.25厘。本港銀根繼續偏緊，1個月拆息升至逾1.6厘，惟本港銀行仍維持最優惠利率（P）不變，金管局總裁陳德霖表示，銀行調高P只是時間上的問題，並指港元利息正常化，對資產市場包括樓市往後的健康發展提供好條件，但過程中無可避免對資產市場帶來一些波動，呼籲市民要小心管理利率和市場風險。

連同今次，美聯儲由2015年底起已7度加息，合共加1.75厘，但香港銀行一直未對港元貸款基準利率作出調整。陳德霖昨回應稱，在聯繫匯率制度下，港元利息會跟隨美元利息正常化而上升。近期港元拆息（HIBOR）持續上升，最近一個月拆息升至1.5厘以上，這與半年結及大型IPO活動抽緊銀根有關，但港元拆息上升趨勢已十分明顯，並指已留意到不少香港銀行已上調定期存款利率，一年期定存利率達2厘以上。故此，銀行調高P只是時間上的問題。

美加快升息 港拆息9年半高

在美聯儲宣佈加息後，港元拆息昨繼續刷新9年半高位，一個月拆息升至1.60125厘，上日為1.57696厘，與美元利差由48基點收窄至47基點。港元三個月拆息亦升至2.01厘，上日為2.00608厘，與美元利差維持在33基點。

投行美銀美林本周三發表研究報告，將今年底港元三個月拆息預估上調至2.1厘，原為1.6厘，因港元供求失衡情況加劇。儘管美國宣佈加息在即，該行仍預計最優惠利率（貸款基準利率）最快於第四季出現上調。報告指，相信踏入第三季，三個月拆息將進一步大幅上升。並重申，一個月拆息需要到達1.7厘左右（1.5-2.0厘區間），港銀才會考慮上調最優惠利率，因此維持此前預測，最優惠利率將於2018年第四季或2019年第一季上升0.25厘。

至於加息對香港樓市的影響，陳德霖表示，港元資金流走和港元利息正常化，對資產市場包括樓市往後的健康發展提供好條件，但過程中無可避免對資產市場帶來一些波動，呼籲市民要小心管理利率和市場風險。

銀行資金成本升 加息壓力增

陳德霖指出，去年HIBOR仍處較低水平，住宅按揭利率約1.7-1.8厘水平，但隨着近期HIBOR上升，按揭利率亦升至2厘以上。此外，雖然銀行尚未調整最優惠利率，但對新造按揭的利率上限已作上調，故實際上已加了少許，因銀行資金成本普遍上升，故有加息壓力。但何時加息由銀行本身掌握，並視乎本身資金來源及結構組成而去決定。

息魔困擾 港股兩連跌穿30500

美國加息雖已在市場預期範圍內，但市場擔心加息步伐加快，加上中美貿易戰風波未除，美國最快今日公佈對華徵收關稅，恒指連跌兩日，昨跌284點，報30,440點，失守50天線，成交961億元。A股方面，滬指再跌至近1年新低，令國指跌84點報11,950點。訊匯證券行政總裁沈振盈認為，從聯儲局的議息聲明，再加明確今年會加息4次，如果美國加息有延誤，其實對美國經濟不利，故9月及12月應該會加息。他仍看好美匯，並認為資金很快會流向美元，新興市場走資嚴重，區內股市相信也會繼續乏力。