踏入12月份将近年尾总结成绩，恒指连日发力收复年内大部分失地，昨仍稳守19,000点大关，惟较去年底仍低近17%。美联储暗示快将放慢加息步伐下，多间大行接力唱好大市，大多料明年美息将见顶，并看好受惠内地加快经济重启下，大市有机会从低位复苏，而在流动性及经济增长的支持下，内地A股及港股有望跑赢全球大市，恒指明年将重返2万关口，最牛预测料明年高见23,000点，而众多投资产品之中，以短期的高收益债券最受「青睐」。◆香港文汇报记者 马翠媚

滙丰环球私人银行发表报告指，展望2023年，料在美息见顶和通胀放缓之下将支持债券表现，故该行对全球所有地区的投资级别企业债券持全面偏高比重配置，并偏好短至中期债券。该行对明年环球股票则维持温和偏低比重配置，至於亚洲股市方面则对内地、香港、印尼和泰国持偏高比重配置。

滙丰私银料港明年回复增长

该行对明年底恒生指数预测为22,470点，恒生中国企业指数为7,830点，沪深300指数为4,600点。滙丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华解释，随着内地经济反弹，消费信心有望明显复苏，料有助带动明年香港经济回复正增长3.5%，他亦提到目前港股估值低，但加息环境始终影响股市估值，亦要考虑外围经济衰退风险，加上已由低位反弹不少，不排除出现获利回吐，但明年则有望回升。

何伟华预计北亚经济体，尤其是内地、香港和日本，明年应会最受惠於经济重启，因为这些地方放宽出入境程序和其他疫情限制的步伐落后於世界其他国家，而随着疫情防控措施的加速放宽，以及明年香港及内地有望恢复全面正常通关，因而相信香港及内地都能受惠於经济重启，并看好亚洲旅游、航空、酒店、餐饮、澳门博彩和大众消费板块的优质行业龙头。

滙丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云提醒，从周期因素分析，料全球经济数据可能会在明年第二季或第三季前后触底，但全球经济放缓仍将是未来几个月企业盈利的主要阻力。面对全球经济下行，该行认为亚洲（日本以外）是预期唯一在明年将录得增长加速的地区，料将由今年的3.9%增长升至明年的4.5%，主要是受惠内地加快经济重启，以及推出稳定内房市场的宽松政策。

美联储或仅明年初加息

范卓云亦预期美联储在本月和明年2月再加息两次，每次加息半厘，然后暂停加息。不过由於美国当地核心通胀居高不下，她预计美联储明年将维持4.875厘的峰值利率不会减息。她认为随着市场对美国利率见顶作部署，料美元的升势已经结束，美元与其他十国集团货币之间的利差不大可能进一步扩大，其中人民币汇价明年底料将温和升值至6.9算。

至於债市方面，范卓云指该行对发达市场、新兴市场和亚洲的高评级债券持全面偏高比重配置，并偏好短至中期存续期（即2年至5年）债券。何伟华补充，该行看好亚洲的优质企业债券，包括高评级香港企业债券、中国TMT债券和印尼美元债券，而为把握香港向外重启的机遇，亦看好零售和房地产领域的投资级别债券。

各大行明年投资市场展望

滙丰环球私人银行：

◆恒指明年预测为22,470点；恒生中国企业指数为7,830点；沪深300指数为4,600点。

◆料美联储将在12月和明年2月再加息2次，每次加息半厘，然后暂停加息。

◆鉴於核心通胀居高不下，料美联储明年内将维持4.875%的峰值利率，不会减息。

◆料本港明年GDP增长3.5%；内地明年GDP增长5.2%。

◆料人行明年上半年存款准备金率将再次下调半厘，并增加目标地区的再贷款配额。

◆人民币明年底料将升至6.9算。