踏入12月份將近年尾總結成績，恒指連日發力收復年內大部分失地，昨仍穩守19,000點大關，惟較去年底仍低近17%。美聯儲暗示快將放慢加息步伐下，多間大行接力唱好大市，大多料明年美息將見頂，並看好受惠內地加快經濟重啟下，大市有機會從低位復甦，而在流動性及經濟增長的支持下，內地A股及港股有望跑贏全球大市，恒指明年將重返2萬關口，最牛預測料明年高見23,000點，而眾多投資產品之中，以短期的高收益債券最受「青睞」。◆香港文匯報記者 馬翠媚

滙豐環球私人銀行發表報告指，展望2023年，料在美息見頂和通脹放緩之下將支持債券表現，故該行對全球所有地區的投資級別企業債券持全面偏高比重配置，並偏好短至中期債券。該行對明年環球股票則維持溫和偏低比重配置，至於亞洲股市方面則對內地、香港、印尼和泰國持偏高比重配置。

滙豐私銀料港明年回復增長

該行對明年底恒生指數預測為22,470點，恒生中國企業指數為7,830點，滬深300指數為4,600點。滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華解釋，隨着內地經濟反彈，消費信心有望明顯復甦，料有助帶動明年香港經濟回復正增長3.5%，他亦提到目前港股估值低，但加息環境始終影響股市估值，亦要考慮外圍經濟衰退風險，加上已由低位反彈不少，不排除出現獲利回吐，但明年則有望回升。

何偉華預計北亞經濟體，尤其是內地、香港和日本，明年應會最受惠於經濟重啟，因為這些地方放寬出入境程序和其他疫情限制的步伐落後於世界其他國家，而隨着疫情防控措施的加速放寬，以及明年香港及內地有望恢復全面正常通關，因而相信香港及內地都能受惠於經濟重啟，並看好亞洲旅遊、航空、酒店、餐飲、澳門博彩和大眾消費板塊的優質行業龍頭。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲提醒，從周期因素分析，料全球經濟數據可能會在明年第二季或第三季前後觸底，但全球經濟放緩仍將是未來幾個月企業盈利的主要阻力。面對全球經濟下行，該行認為亞洲（日本以外）是預期唯一在明年將錄得增長加速的地區，料將由今年的3.9%增長升至明年的4.5%，主要是受惠內地加快經濟重啟，以及推出穩定內房市場的寬鬆政策。

美聯儲或僅明年初加息

范卓雲亦預期美聯儲在本月和明年2月再加息兩次，每次加息半厘，然後暫停加息。不過由於美國當地核心通脹居高不下，她預計美聯儲明年將維持4.875厘的峰值利率不會減息。她認為隨着市場對美國利率見頂作部署，料美元的升勢已經結束，美元與其他十國集團貨幣之間的利差不大可能進一步擴大，其中人民幣匯價明年底料將溫和升值至6.9算。

至於債市方面，范卓雲指該行對發達市場、新興市場和亞洲的高評級債券持全面偏高比重配置，並偏好短至中期存續期（即2年至5年）債券。何偉華補充，該行看好亞洲的優質企業債券，包括高評級香港企業債券、中國TMT債券和印尼美元債券，而為把握香港向外重啟的機遇，亦看好零售和房地產領域的投資級別債券。

各大行明年投資市場展望

滙豐環球私人銀行：

◆恒指明年預測為22,470點；恒生中國企業指數為7,830點；滬深300指數為4,600點。

◆料美聯儲將在12月和明年2月再加息2次，每次加息半厘，然後暫停加息。

◆鑒於核心通脹居高不下，料美聯儲明年內將維持4.875%的峰值利率，不會減息。

◆料本港明年GDP增長3.5%；內地明年GDP增長5.2%。

◆料人行明年上半年存款準備金率將再次下調半厘，並增加目標地區的再貸款配額。

◆人民幣明年底料將升至6.9算。