港最快明年中才有条件减P

市场正观望美联储本周议息结果，渣打金融市场业务香港及大湾区主管曾继志在接受香港文汇报访问时表示，预期美联储本周的议息会议将再加息0.25厘，令美国联邦基金利率升至4.75厘，本轮加息周期料将完结，下半年甚至有机会掉头减息两次，各0.25厘，明年则有机会减息4次，各0.25厘，至於本港最优惠利率（P）短期料维持现时水平，料最快明年年中、待美国减息达1厘或以上，港银才有条件跟减P。◆香港文汇报记者 马翠媚

市场普遍预期美联储将放慢加息步伐，利率期货预期美联储本周将加0.25厘。曾继志相信美联储仍维持较鹰派，短期内都不会「放鸽」，不过他指若下半年美国当地通胀压力减退的话，料第三季、第四季有机会掉头减息，料每次减0.25厘，意味由下半年起计的未来18个月，或累计有1.5厘的减息空间。

港贷款需求仍相对疲弱

至於港息方面，曾继志指近期港息波动较大，同时亦影响港汇的表现，但本港的银根仍充裕，亦未见有资金外流，早前港元一个月拆息抽升料主要受年结等影响，不过他提醒现时贷款需求仍相对疲弱，加上港美息差扩阔下，令套戥交易吸引力增加，故料港汇短期内有机会回落至7.84、7.85算水平，由於港银体系总结余相对稳定，因此料港息未必会抽高得太快，一个月拆息或会维持在约2.9厘至3厘左右。

曾继志亦认为，即使美联储本周如预期般加息，本港的P亦未必会有任何调整。他解释，港P向来是相对滞后，参考美国去年加息多次后，港P才跟加，但现时美国本轮加息周期已接近尾声，故他认为港银未必再有跟加的必要，加上在贷款等刚性需求上，本地楼市去年表现仍相对疲弱，因此在按揭贷款需求相对为低，若再加P有机会进一步削弱按揭贷款需求，故他认为即使美国本周如预期般加息，港银亦未必跟加。

经济最差情况已经过去

而在本港近期大幅度放宽防疫限制下，曾继志形容现时本港经济大主题是「最差情况已经过去」，加上现时是复常通关初期，如果日后达成全面通关，他相信将有很多旅客访港，有助改善本地消费，亦令港元需求逐步递增，加上港股近期交投表现畅旺，由早前低位已回升不少，亦吸引了不少资金流入，带动港元需求，因此在利淡因素角力下，料去年港元反覆触发7.85弱方兑换保证令港银体系结余下跌的情况在今年重现的机会相对较低。

展望今年，曾继志指该行金融市场业务去年成绩非常好，希望今年可以更上一层楼，又指今年将朝几个方向继续发展，包括在向来贡献占比较大的外汇、利率产品方面，在人民币国际化上会更落力去推动不同业务，以及继续协助企业在市场波动时进行风险管理，同时投放更多资源加强发展二级债券市场的相关业务，以及在大宗商品上推动碳交易等。

投资市场近期留意事项

◆ 美联储将於本周举行议息会议

◆ 欧洲央行议息

◆ 内地A股今天复市，港股通重开

◆ 中国公布制造业及服务业PMI数据

◆ 中国公布规模以上工业企业利润增长率数据

◆ 美国公布制造业及服务业PMI数据

◆ 欧元区公布经济增长、通胀与失业率数据

◆ 日本公布失业率、零售销售与工业生产数据

◆ 俄乌地缘政治局势最新发展

制表：香港文汇报记者 岑健乐