欧美央行齐齐辣手加息向高通胀宣战，惟距离抗战胜利尚有漫漫长路。野村估计，曾错判通胀形势的美国联储局本月恐怕要重新将加息幅度提高至半厘，5月和6月再各加0.25厘，联邦基金利率升上5.5至5.75厘才见顶，并警告美国国内生产总值（GDP）今年第三季至明年第一季会持续收缩。

美GDP明春前料续收缩

联储局势大手加息，港元兑每美元周一触及7.85的弱方兑换保证。香港银行同业拆息（HIBOR）除隔夜及一周外略升，跟楼按相关的一个月期HIBOR报3.06589厘。

野村将美国经济陷入衰退的时间预测押后至今年下半年，理由是即使银行贷款趋紧，居民剩余储蓄等仍能支撑消费，而且服务需求强劲，商家为免人手短缺，若非盈利撑不下去，也不敢为「缩皮」贸然炒人，所以劳动市场现阶段得以保持强势。

如是者，该行把美国今年第四季个人消费开支（PCE）价格指数按年涨幅预测上调0.3个百分点至3.3%，以它作为通胀指标的联储局就难免继续加息，问题是息口过高对经济造成的风险有所上升，预期美国今年第三季、第四季及明年第一季经济按季分别收缩1.2%、1.4%及0.5%，衰退为期比原先预测长，2024年全年缩0.2%。

欧元区零售连挫8个月

通胀本身亦会拖慢经济，欧元区1月零售销售按月仅回升0.3%，远逊预期，按年计仍跌2.3%，已是连续8个月下跌。荷兰国际集团（ING）评论，即使区内通胀已「见顶」，物价顽固地高昂令民众减少开支。

不过，欧洲央行行长拉加德表明，通胀短期内仍难以退烧，「必须兜头打击通胀这只怪兽」。该行首席经济学家拉尼亦不讳言，本月过后适宜继续加息，「一段时间内低於长期趋势的需求」能抗击中期通胀压力，「让定价者（商户）和定薪者知道过度加价或加薪不能持久」。

连环加息抗通胀的还有南韩，上月消费物价指数（CPI）按年上涨4.8%，远低过预期，并创去年4月后新低，惟财长秋庆镐和南韩央行归功於油价低过去年同期。SK证券经济学家安永真（音译）担心，南韩未来货币政策焦点恐由国内物价转移至外围，否则美韩息差扩阔会拖低韩圜，所以韩央行应该会再加息应对美国继续「收水」。韩圜周一靠稳，报1,296.64每美元，升0.34%，每万韩圜高见60.65港元。