美国通胀数据出炉，不过无论表现如何，联储局一样是巧妇难为无米炊。毕竟美国经济衰退之势已成，几乎没有再落重药遏通胀的条件，但从市场供需角度看，一旦停止加息甚至减息，通胀反扑只怕令经济更伤，且美元资产价格受压，影响美国举债能力，更是后患无穷。

正当3月初联储局主席鲍威尔仍在放鹰，万料不到美国突然出现银行业危机。为了稳定市场信心，联储局官员纷纷改口放鸽，市场也押注联储局5月加息四分一厘后，7月会停止加息周期，甚至提早减息以刺激疲弱的经济。

正正由於这意料之外的发展，美国拟藉抗通胀持续加息，维持美元强势，继续放任发债度日，再藉引爆海外尤其新兴市场资产后，慢慢收购海外廉价资产翻身，重施收割全球的故技，显然已出现变数。过去3年全球疫情，即使是最坏时刻，新兴市场基本上也能安渡难关，没有因强美元而出现崩盘或集体爆发金融危机的情况。惟强美元抽走全球美元流动性，令天量美元回流美国，如今资金在外部却没有好去处，只得留在美国，通胀难平，但若继续加息，经济爆煲也在倒数！

更令人担心的是，过去两季美企大规模裁员，企业大幅削减资本开支，需求下降的同时，供应减少的速度可能更快，经济增长放缓甚至负增长，但同一时间通胀难下，意味滞胀叩门。难怪没有利息回报的黄金，近日节节上升，突破每安士2,000美元关，反映市场正为一场由美国经济衰退引发的金融危机做风险管理准备。

经济烂局当前，美国仍与中国「脱鈎」，是不折不扣的自残行为。重建产业供应链，加剧美国财政危机，而失却中国这没有替代的大客订单，更加速企业盈利恶化。如是者，这些年美国上市企业以现金储备回购股份支撑股价，打肿脸充胖子的玩意终归要断缆，联储局落得「加息死，唔加息又死」的两难局面。

当美元资产愈来愈变得风险与回报不成正比，而银行业倒闭潮，商业房地产市场接连响警，正促使资金加大非美元资产配置，变相加速全球去美元化进程。在美国政府呼吁美资支持振兴本地产业之际，美国股神巴菲特投资旗舰选择加大海外投资，包括重金押注日本等亚洲市场之举，显然也事必有因。

说到底，世界霸主的经济落得如斯地步，全是美国政客让美国人搬石砸脚的后果。美国经济结构缺乏改革，财政与货币政策长期失误，祸根早种；若上半年中美关系无法改善，甚至继续走下坡，美国要摆脱滞胀危机，只怕难现曙光，除非发动全球实战，否则美元强势也将难保，美国的举债能力将面临冲击。

从中东及欧洲大国近期的外交举动可见，国际上争取摆脱美国祸水的意愿变得愈来愈强烈，美国无所不用其极去围堵中国，最终只怕落得孤立自己。始终世界权力，离不开「利益」二字，美国国策要搞「独赢」，与全球利益背道而驰，正是头头碰着黑，招致衰落败局的底因，与人无尤？