联储局昨一如预期宣布加息25点子，但议息声明中删除暗示进一步加息措辞，则引发市场想像。市场人士相信，美联储局此举是暗示加息周期将结束，甚至预计，一旦下半年美国经济发生衰退，联储局将会作出减息决定。香港文汇报讯 (记者 周绍基)

景顺环球首席市场策略师Kristina Hooper指出，联储局昨日在会后声明中，删除「委员会预期部分额外政策收紧可能是合适的」，并以「政策的收紧幅度将取决於经济数据」这个句子取代，她表示，有关措辞与2006年暂停加息时的措辞相若。她认为，虽然联储局主席鲍威尔坚称「暂没停止加息的决定」，但相信这事实上就是「有条件暂停加息」，而声明中采用「政策的收紧幅度将取决於经济数据」，是为日后加息确立了十分不同的标准。

忧美银行再「爆煲」 加剧风险

Kristina Hooper预期，由於联储局政策不明朗、市场忧虑美国债务上限问题，以及害怕其他地区性银行再「爆煲」，近期市场波动料会加剧。短期市场料会因众多不明朗因素而加剧震荡，故看好防御型股票组合。

DWS美国经济学家Christian Scherrmann认为，联储局正在暗中观察当地经济，并根据即将公布的经济数据，适当微调货币政策。鉴於最近通胀和劳动市场的情况，他认为当地风险倾向上升，而美国收紧信贷，可能会影响这种评估。他预期，要到2024年初，当通胀率和劳动市场紧张程度更贴近2%目标时，货币政策才会直接调整为中性立场。

安本多元资产解决方案投资总监Ray Sharma Ong评论道，联储局似暗示了，昨日很可能是今次加息周期的最后一次加息。除非联储局看到更强劲的美国经济数据，美国才可能於6月份再作出加息决定。

美下半年或衰退 将随即减息

安本更预计，联储局的下一次息率改动便会是减息，该行认为，美国的银行业出问题，使当地信贷状况收紧，将严重影响经济活动，相信美国经济衰退将在下半年出现。一旦衰退出现，该行料联储局将立即作出减息决定。

安本又预计，美元将会因而走弱，令印度卢比和泰铢等亚洲货币更具吸引力。主要因为印度卢比的低波动性和高利差，而泰铢则受惠於中国重新开放，当地旅游业复苏和运费下降，预计泰国经常账户将改善，并利好泰铢。

嘉信理财则认为，鉴於金融体系面临的风险增加，联储局对利率政策犹豫不决，投资者普遍意识到，美股或会出现额外波动。

大行评美加息对市场影响

◆ 景顺环球首席市场策略师Kristina Hooper：

相信联储局可能计划「有条件暂停加息」，但联储局政策不明朗、市场忧虑美国债务上限问题，以及害怕其他地区性银行再「爆煲」，近期市场波动料会加剧

◆ DWS美国经济学家Christian Scherrmann：

鉴於最近通胀和劳动市场的情况，美国的投资风险倾向上升，预期要到2024年初，当通胀率和劳动市场紧张程度更贴近2%目标时，货币政策才会直接调整为中性立场

◆ 安本多元资产解决方案投资总监Ray Sharma Ong：

联储局似暗示了，昨日很可能是今次加息周期的最后一次加息，而下一次的息率改动，便可能是减息，而一旦衰退出现，联储局将立即作出减息决定

◆ 嘉信理财顾问林长杰：

联储局近年以最快的速度加息后，过热经济已见缓和，但联储局对进一步收紧的政策犹豫不决，投资者已应该意识到，美股将出现额外波动

◆ 尚渤投资管理投资组合经理Christian Hoffmann：

市场与联储局仍然有分歧，而联储局也暗示了不会降息，市场则期待在未来12个月内大幅降息。目前美国通胀仍持续但有改善、劳动力依然强劲，但经济数据已亮红灯，现时找到适切的货币政策变得非常困难

◆ 中银香港投资管理总经理王兆宗：

相信美国现时已进入加息周期末段，但美联储需要更多时间观察目前利率水平对经济及物价的影响，从而调整货币政策步伐，因此现时谈论减息可谓言之尚早