聯儲局昨一如預期宣布加息25點子，但議息聲明中刪除暗示進一步加息措辭，則引發市場想像。市場人士相信，美聯儲局此舉是暗示加息周期將結束，甚至預計，一旦下半年美國經濟發生衰退，聯儲局將會作出減息決定。香港文匯報訊 (記者 周紹基)

景順環球首席市場策略師Kristina Hooper指出，聯儲局昨日在會後聲明中，刪除「委員會預期部分額外政策收緊可能是合適的」，並以「政策的收緊幅度將取決於經濟數據」這個句子取代，她表示，有關措辭與2006年暫停加息時的措辭相若。她認為，雖然聯儲局主席鮑威爾堅稱「暫沒停止加息的決定」，但相信這事實上就是「有條件暫停加息」，而聲明中採用「政策的收緊幅度將取決於經濟數據」，是為日後加息確立了十分不同的標準。

憂美銀行再「爆煲」 加劇風險

Kristina Hooper預期，由於聯儲局政策不明朗、市場憂慮美國債務上限問題，以及害怕其他地區性銀行再「爆煲」，近期市場波動料會加劇。短期市場料會因眾多不明朗因素而加劇震盪，故看好防禦型股票組合。

DWS美國經濟學家Christian Scherrmann認為，聯儲局正在暗中觀察當地經濟，並根據即將公布的經濟數據，適當微調貨幣政策。鑑於最近通脹和勞動市場的情況，他認為當地風險傾向上升，而美國收緊信貸，可能會影響這種評估。他預期，要到2024年初，當通脹率和勞動市場緊張程度更貼近2%目標時，貨幣政策才會直接調整為中性立場。

安本多元資產解決方案投資總監Ray Sharma Ong評論道，聯儲局似暗示了，昨日很可能是今次加息周期的最後一次加息。除非聯儲局看到更強勁的美國經濟數據，美國才可能於6月份再作出加息決定。

美下半年或衰退 將隨即減息

安本更預計，聯儲局的下一次息率改動便會是減息，該行認為，美國的銀行業出問題，使當地信貸狀況收緊，將嚴重影響經濟活動，相信美國經濟衰退將在下半年出現。一旦衰退出現，該行料聯儲局將立即作出減息決定。

安本又預計，美元將會因而走弱，令印度盧比和泰銖等亞洲貨幣更具吸引力。主要因為印度盧比的低波動性和高利差，而泰銖則受惠於中國重新開放，當地旅遊業復甦和運費下降，預計泰國經常賬戶將改善，並利好泰銖。

嘉信理財則認為，鑑於金融體系面臨的風險增加，聯儲局對利率政策猶豫不決，投資者普遍意識到，美股或會出現額外波動。

大行評美加息對市場影響

◆ 景順環球首席市場策略師Kristina Hooper：

相信聯儲局可能計劃「有條件暫停加息」，但聯儲局政策不明朗、市場憂慮美國債務上限問題，以及害怕其他地區性銀行再「爆煲」，近期市場波動料會加劇

◆ DWS美國經濟學家Christian Scherrmann：

鑑於最近通脹和勞動市場的情況，美國的投資風險傾向上升，預期要到2024年初，當通脹率和勞動市場緊張程度更貼近2%目標時，貨幣政策才會直接調整為中性立場

◆ 安本多元資產解決方案投資總監Ray Sharma Ong：

聯儲局似暗示了，昨日很可能是今次加息周期的最後一次加息，而下一次的息率改動，便可能是減息，而一旦衰退出現，聯儲局將立即作出減息決定

◆ 嘉信理財顧問林長傑：

聯儲局近年以最快的速度加息後，過熱經濟已見緩和，但聯儲局對進一步收緊的政策猶豫不決，投資者已應該意識到，美股將出現額外波動

◆ 尚渤投資管理投資組合經理Christian Hoffmann：

市場與聯儲局仍然有分歧，而聯儲局也暗示了不會降息，市場則期待在未來12個月內大幅降息。目前美國通脹仍持續但有改善、勞動力依然強勁，但經濟數據已亮紅燈，現時找到適切的貨幣政策變得非常困難

◆ 中銀香港投資管理總經理王兆宗：

相信美國現時已進入加息周期末段，但美聯儲需要更多時間觀察目前利率水平對經濟及物價的影響，從而調整貨幣政策步伐，因此現時談論減息可謂言之尚早