市场观望美息会否持续攀升之际，滙丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云最新预期，联储局将在下月最后加息一次0.25厘，后续下半年则保持利率不变，并会於明年第二季、第三季和第四季合共减息3次，每次均为0.25厘。

内地亚洲股估值低可吼

她又认为，美国稳健的个人消费需求和强劲的劳工市场将支持美国经济软着陆，而政策利率见顶利好成长型股票，预计人工智能（AI）与自动化等结构性增长行业的盈利前景强劲，高端制造业的资本支出上升将支持科技板块增长，目前偏高配置全球和美国科技股。该行建议，投资者下半年的策略不应再是「现金为王」，不妨将部分定存资金作投资，其中可吼高评级债券，特别是5至7年期的中期债。

港股及内地股市方面，该行认为中国和亚洲股票估值远低於全球同业，但其盈利增长却较发达市场强劲，所以偏高配置内地、香港、印度和印尼股市；惟范同时认为，投资者须对中国房地产高息债持审慎态度，并建议回避高杠杆、高负债的企业如民营内房，反而国企内房商财务状况稳健，可受益於市场整合。

估华今年经济增长6.3%

中国经济方面，该行料随着第一季经济增长率优於市场预期，故将中国今年经济增长预测从之前的5.6%上调至6.3%，并预期中国的消费复苏，以及印度和东盟的稳健增长将支持亚洲（日本除外）今年经济增长5.1%，对比今年全球经济增长率高出一倍。

至於日本股市近期愈升愈有，范指，该行对日股的资产配置持「中性」看法，原因是市场预期欧美经济增长放缓，或拖慢日本经济增长步伐。不过，她亦解释，日股最近表现理想，除因受惠疫后重启，亦因日本在AI等领域名列世界前茅，故吸引资金追逐日股，加上日本央行换了新行长仍维持宽松货币政策，在日本出现轻微通胀下，更有利日股表现。