中美博弈，本就在推动全球供应链朝着两强脱鈎的方向重组，削弱全球化红利。岂料新冠肺炎疫情持续逾两年不散，进一步深化国际供应链危机，叠加期间各大央行天量「放水」的后遗症显现，全球超级通胀来袭已是铁一般的事实。美国将以加息「收水」应对，亚洲新兴经济体须面对汇率不稳及资金流走的问题。奈何近月变种病毒持续扩散，加上俄乌局势不稳激化通胀危机，只怕经济复苏无以为继，内部不稳定因素剧增，必将考验各地政府的治理能力，政经动荡的骨牌效应若不及时化解，只怕后患无穷！

近月香港的第5波疫情愈演愈烈，感染人数尚未见顶，市道俨如戒严，抗疫一塌糊涂，经济一池死水。再看亚洲区内其他地方，越南单日新增逾4万宗感染创新高、新加坡平均每日确诊数达1.5万、泰国官员预计至2月底染疫人数或破3万、印尼单日中招人数接近6万。由於亚洲区人口多、居住环境较密集，以Omicron变种病毒传染之快，只怕短期区内确诊人数会直线上升，尤其是部分地区选择冒险重新开放边境，是福不是祸，是祸挡不过！

疫变本就是对区内经济复苏的一大威胁，偏偏此时国际间酝酿炮火，所指的是俄乌局势。本来，一场欧洲战争，不至於会直接影响亚洲，问题出在欧洲一旦爆发战事，美俄互相制裁，势必进一步打击全球资源和能源等基本供应，加剧环球通胀。若这迫使美国猛力加息「收水」，势将触发避险资金向美元资产「万剑归宗」，亚洲股、汇市场濒危，更甚是利率急升引爆债务危机，连锁反应实在不容低估。

本来，通胀升温的同时，若货币政策正常化是有序进行，只要经济复苏步伐跟得上，实在不用过度忧虑。问题是如今疫变与通胀同时发作，令经济复苏前景充满变数，一旦再次陷入衰退，叠加物价与利率齐升，对民生经济，无疑是沉重打击，更会演变成社会与政局不稳的根源。

难怪「股神」巴菲特多年「军师」、投资名宿芒格近日坦言，当前的通胀恶劣情况，比1970至1980年代更严重、更难解决。他更形容潜在的通胀威胁仅次於核战，资产泡沫随时可能破灭，其影响力可以维持10至20年。世界银行亦警告，由通胀所导致的加息和债务问题，可触发全球连锁反应，其祸害之大，恐怕过去几代人都从未见过，当中全球最贫穷的族群所受的打击最大，发展中国家近半的中小企恐难以生存。

归根究柢，过去两年全球施行无限量宽，本欲以非常规手段缓解经济压力，以换取时间消灭疫情，让市场重纳正轨。偏偏中美博弈，全球两大经济体无法手牵手合作应对疫情，推动复苏。至今疫情犹在，病毒更不断变种，加上世界各地的防疫政策存异，疫情难以断尾，国际经贸活动无法重回旧观，更不堪的是此际迎来地缘政治风险激化通胀，所谓「前无退路而后有追兵」，如今只能寄望俄乌战争打不成，否则全球危矣！大局难挽，就只有各自设法乱世求生！