受俄罗斯与乌克兰局势、美国启动加息周期等因素影响，全球今年首季股债成绩欠佳。香港金融管理局公布首季外汇基金按年由盈转亏，蚀550亿元，事隔两年再度「见红」。其中，香港股票及其他股票分别蚀94亿元及246亿元，债券市场则亏损347亿元。

数据显示，外汇基金首季外汇估值增加137亿元，成为唯一录得进帐的投资。值得留意的是，外汇基金的首要作用是维持港元汇率稳定，其表现更直接影响库房收入，即有机会影响财政预算案的「派糖」力度。首季外汇基金支付予财政储备与港府基金及法定组织的金额分别为110亿元及53亿元。

金管局总裁余伟文解释，俄乌战事所引发的地缘政治局势导致全球通胀水平飙升，触发市场避险情绪；同时，市场预期美国联储局加息幅度加大，令美元流动性收缩，全球经济进一步受压。

余氏称，难以预测第二季外汇基金表现，指今年外围投资环境存在重大的不确定性，包括地缘政治局势及全球通胀飙升。他预期今年股、债、汇3方面投资均面对挑战，当局短期将加强防御性部署，其中包括增持现金及其他短期债券，中长期则要做好多元化资产配置。

楼市方面，余氏指，疫情令发展商推售新盘受阻，今年首季本港楼价跌3.2%；不过，随着疫情回稳，估计市场将重拾信心，上月二手楼价领先指数已有所回升。他续指，随着本港第5波新冠肺炎疫情回落，预料楼市交投将逐步回复正常。

至於家庭负债占本地生产总值(GDP)比率过去一年显著上升，余伟文解释，主因受到经济收缩影响，目前情况已渐趋平稳。他指，本港家庭负债多属按揭，当局亦有控制按揭成数，供楼市民亦需要进行压力测试，故相信在加息环境下对供楼的风险仍然可控。

余伟文续指，港美息口上升存在时间差，最优惠利率(P)调整时机虽由银行自行决定，但过往有一定滞后，因此，相信美国加息不会对香港造成即时冲击。

香港目前奉行与美元挂鈎的联系汇率，首要目的是维持港元汇率稳定。余伟文承认联系汇率有局限性，就是不能透过利率刺激经济，惟他认为，目前环境风高浪急，而香港作为细小而开放的经济体，有稳定的汇率对香港「非常重要」，经济则主要依靠财政政策支撑，目前财政储备充裕，认为有相关能力支持经济。

另方面，现时地缘政治复杂，金管局大部分外汇储备资产存在欧美，余伟文表示，当局在不同的场景已有预案应对，相信即使发生极端情况，包括资产被冻结、被移出环球银行金融电讯协会(SWIFT)系统等，当局亦可作出应变，又指金管局一直与中国人民银行就市场发展、金融安全等保持紧密沟通。