美國退市意味利率正常化，將影響香港利率。金管局總裁陳德霖稱，新興市場將持續面對走資壓力，加上現時港元貸存比率已達百分之八十幾，銀行間的港元流動性比過去三年更緊張，直言按揭利率有上升壓力。

香港利率受美國政策利率影響。陳德霖指出，香港亦有自身的供求特殊性，三年前按揭利率低於一厘，但現時已經高於兩厘，其間美國幣策並無改變，甚至更寬鬆。

新興市場持續面對資金外流壓力。陳德霖再次向市場預警，雖最近無資金大舉進出香港，但○八年後流入香港的1,000億美元，亦將無可避免地流走，對資金流動性及利率造成壓力，未來香港按息的上升機會很大，上升速度和幅度要視乎美國利率正常化的步伐。

樓市轉勢言之尚早

金管局○九年至今推出六輪逆周期措施。陳德霖指，儘管樓市成交較高峰期跌三至四成，但樓價變動小，樓市前景仍不明朗，無法在現時確定樓市是否已由上升周期，轉入下降周期，仍需更多時間觀察。

澳盛銀行高級經濟師楊宇霆指出，未來三至五年整體利率均會向上，但按息會否較美息更早上升則要視乎流動性，近年按息上升是由於監管措施及跨境貿易融資，但當美息回升，中港進行跨境貿易融資的套利空間收窄，或反而令銀行按揭業務有更大競爭空間。

市場憧憬香港居民每人每日兌換人民幣限制放寬，陳德霖指不擔心放寬後會令港元流動性收緊，因現時香港人民幣帳戶存款平均約6萬元人民幣，放寬個人兌換人民幣後的需求仍屬未知之數，且過去二十至三十年，香港存款中的港元及外幣比例穩定處50%。

私人貸款亦面對利率回升帶來的風險。金管局副總裁阮國恒指，現時不同種類的私人貸款逾期貸款比率介乎1至2%，但在低息期難以此作準，料利率回升時相關比率亦會隨之上升。