美国退市意味利率正常化，将影响香港利率。金管局总裁陈德霖称，新兴市场将持续面对走资压力，加上现时港元贷存比率已达百分之八十几，银行间的港元流动性比过去三年更紧张，直言按揭利率有上升压力。

香港利率受美国政策利率影响。陈德霖指出，香港亦有自身的供求特殊性，三年前按揭利率低於一厘，但现时已经高於两厘，其间美国币策并无改变，甚至更宽松。

新兴市场持续面对资金外流压力。陈德霖再次向市场预警，虽最近无资金大举进出香港，但○八年后流入香港的1,000亿美元，亦将无可避免地流走，对资金流动性及利率造成压力，未来香港按息的上升机会很大，上升速度和幅度要视乎美国利率正常化的步伐。

楼市转势言之尚早

金管局○九年至今推出六轮逆周期措施。陈德霖指，尽管楼市成交较高峰期跌三至四成，但楼价变动小，楼市前景仍不明朗，无法在现时确定楼市是否已由上升周期，转入下降周期，仍需更多时间观察。

澳盛银行高级经济师杨宇霆指出，未来三至五年整体利率均会向上，但按息会否较美息更早上升则要视乎流动性，近年按息上升是由於监管措施及跨境贸易融资，但当美息回升，中港进行跨境贸易融资的套利空间收窄，或反而令银行按揭业务有更大竞争空间。

市场憧憬香港居民每人每日兑换人民币限制放宽，陈德霖指不担心放宽后会令港元流动性收紧，因现时香港人民币帐户存款平均约6万元人民币，放宽个人兑换人民币后的需求仍属未知之数，且过去二十至三十年，香港存款中的港元及外币比例稳定处50%。

私人贷款亦面对利率回升带来的风险。金管局副总裁阮国恒指，现时不同种类的私人贷款逾期贷款比率介乎1至2%，但在低息期难以此作准，料利率回升时相关比率亦会随之上升。