房地产通缩杀埋身 负资产势增 财政更失衡

本港楼市持续下行，澳新银行忧虑几年内未见尽头，或进入类似1998至2003年的楼市低迷时期，负资产将不断上升，形容房地产通缩已成「迫在眉睫」的威胁，大湾区更随时吸走港楼的购买力，诸多周期及结构性挑战将削弱港府卖地及印花税收入，财政状况势必进一步恶化，下个财年将再录赤字。

港府去年估计，财政储备在本财年跌至本地生产总值（GDP）约25.1%，而2027/28年度回升至25.6%。不过，澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆对本财年数字的测算为GDP的23%左右，2027/28财年之前更会跌至20%，认为当局既要审慎理财，亦要增加逆周期刺激措施的开支，或发行更多债券或融资工具。

忧变曼哈顿 置业需求减

他指出，香港楼价在过去10年，受惠低息和正利差的环境。即使市场普遍预期将踏入减息周期，惟减完息后，美息仍会高於量化宽松时期，加上面对结构性改变，包括本港人口及劳动力下跌、需求转移等，楼价下行可能持续数年时间。

不仅如此，内地通缩似乎已蔓延至香港，而且跨境通勤愈来愈便利，深圳及邻近周边城市成为港人居住的另一选择，令香港可能会成为「曼哈顿」，即金融区一旦过了上班时间，以及在周末时会变得十分安静，买砖头的需求亦会被租楼取代。

若楼市经历深度调整，该行提醒，银行对楼按态度愈趋谨慎。随着楼价下跌，抵押贷款投资组合的负资产明显上升，同时拖累地产发展商的财力及股价。

滙丰：预算案撤辣机会大

滙丰认为，港府更大胆的政策措施，将有助稳定楼市及提振市场情绪。在面对卖地收入大减、财赤增加、楼价下跌，以及媒体和业界连番评论，预料当局很大机会在新一份财政预算案撤销楼市「辣招」，或显著放宽「辣招」。若「撤辣」则有助抵销负面财富效应对消费的影响、缓解房产市场风险，同时有助吸引更多外国人才来港工作和生活，也可改善地产发展商的盈利前景，从而令政府的财政状况得到改善。

为巩固本港在环球的营商地位，香港投资推广署积极招商引资。署长刘凯旋指出，饮食文化多元化、娱乐选择众多等，能吸引人才来港，而本港人才库丰富，商业环境亦充满发展机会，在吸引企业来港具优势。去年共引入382间企业来港发展，并带来616亿元资金，创造超过4,000个工作机会。

有外媒统计指，新加坡外企总部较香港多两倍。她不评论有关内容，重申在港发展业务的企业数量已回复至新冠疫情前水平。

以新来港发展的企业来源地计，新加坡公司位列第四，反映本港有独特的营商优势。在过去一年多，亦已引进逾40间家族办公室。

她透露，有不少已来港发展的客户，正计划进一步扩大在港的业务，另有拟在港设下地区总部或国际总部的查询。香港作为连系国际和内地市场的角色，对外资是一大吸引力，而海外企业可以透过香港，进军内地。

另外，她指出，香港的投资产品种类繁多，如人民币结算投资产品，而且本港税收低、开设家族办公室的程序简便，对持续吸引外资、家族办公室等机构来港有信心。