环球减息潮持续，惟本地主要银行的最优惠利率（P）自去年10月底减到5厘后便按兵不动。金融管理局副总裁阮国恒认为，港银P息在今次减息周期累计下调0.875厘，已抵销由2022至2024年加息周期的升幅；现水平已回到2021年水平，相信进一步下调的空间有限。他解释，若银行进一步调低P息，但没有相应地降低存款利率，将对其净息差构成额外压力，并可能影响银行盈利能力。

减息周期下，零售银行净息差持续受压；截至去年9月底，零售银行净息差收窄3点子至1.47厘；同时间，过去两年间净利息收入占银行的利润增长贡献亦有所下跌。

经络料拆息徘徊3厘

事实上，截至去年11月底，接近九成未偿还银行按揭贷款以香港银行同业拆息（HIBOR）作为定价参考。按目前普遍H按利率以「一个月HIBOR+1.3厘」计，封顶利率为3.25厘，换言之，当一个月HIBOR下跌至1.95厘以下时，供楼利息会跟随下跌。目前而言，以上周五为例，一个月HIBOR仍为2.79292厘。

经络按揭转介首席副总裁曹德明预期，3月之后美国联储局才有较明确的减息可能，故预计HIBOR上半年将反覆徘徊於两至3厘水平，下半年方见回落的可能，惟具体走势仍要取决於美国货币政策及港元资金流向。