除了疫情外，香港楼市亦备受潜在加息的困扰。美银证券研究报告指出，依美国加息步伐预测，联邦基金利率将高於2018年时的水平，香港按揭利率很可能因此超越2008年以来的高位2.6厘。一旦按息高於3厘，每月供楼成本增加之余，现时买楼收租的2.2厘回报率亦会变负数，本地楼价或因而要跌逾一成。

目前主流意见虽认为，香港银行体系结余强劲，港息未必需紧随美息向上。但该行解释，使用银行同业拆息（HIBOR）的按揭计划，当按息升至2.5厘时，最优惠利率的封顶机制便会启动。假设最优惠利率升0.25厘，一个700万元单位每月还款额便升3%，看似情况可控。可是在租金水平不变的情况下，当按息升至2.75厘时，楼价便需要下跌18%才能将买楼收租回报率带至正常水平。

美银证券削九置太古目标价

不过，该行也指出状况未至於太坏，因为目前大部分业主都已供完自己的物业，而除了符合首次置业资格的业主外，多数按揭借款人的借贷比率仍处於低水平。

欧资投行瑞银则指，第5波疫情令社交距离措施收紧，压抑住宅成交，潜在本地生产总值（GDP）倒退带来负财富效应，加上海外专才离港，以及美国加息或快过预期等问题，均令本港住宅市场面临压力。

至於商业地产情况，美银证券表示，新一波疫情下业主或需要为租户提供3至4个月的租金宽免，将令今年上半年零售租金收入挫3至4%，数字上优於去年同期同样收紧社交措施时，惟目前疫情风险明显正升温，商场业主一旦失去一个月的租金，将打击营业收入12至15%。

另外，该行重申恒基地产(00012)和冠君产业信托(02778)「跑输大市」的投资评级，又将希慎兴业(00014)、九龙仓置业(01997)、领展(00823)、港铁公司(00066)和太古公司(00019)目标价削2至7%不等。